Chers tous,
Ces jours-ci, il y aurait bien-sûr tant de choses à dire sur l’actualité financière et technologique internationale, du sauvetage de First Republic Bank par l’inévitable J.P. Morgan, à la suite des vifs débats sur l’I.A., en passant par la course contre la montre des entreprises technologiques chinoises pour assurer un découplage effectif et efficace d’avec leurs homologues américaines (je parle bien-sûr de Huawei).
Mais comme ce long weekend (le deuxième je crois d’une série de trois) a des airs de vacances (le ralentissement du rythme des affaires en France et ailleurs est désormais bien en marche) j’ai voulu dédier cette (courte) édition exclusivement à la LVMH, l’empire familial français du luxe devenu fierté nationale sous le leadership de son président-fondateur Bernard Arnault, désormais secondé brillamment par ses cinq enfants. Une entreprise française modèle, leader global dans son secteur et qui de plus en plus prend des airs de plateforme à la façon de ses cousins de la Vallée, les fameux GAFAM.
LVMH et sa market cap qui tutoie et parfois dépasse les 500 milliards d’euros, fer de lance des homologues français des GAFAM, les fameux KHOL (Kering, Hermès, L’Oréal et LVMH) qui amènent les analystes à se demander pour de bon :
On approfondira une fois prochaine le concept de KHOL, et nous nous dédirons donc aujourd’hui à LVMH en particulier et au monde du luxe en général à travers 3 excellents papiers parus ces dernières semaines :
“Will the extraordinary boom in luxury goods ever end?” dans le FT
“World’s Richest Man Likes the View Atop Refurbished Tiffany” dans le Wall Street Journal
“The World’s Richest Person is Trying to Head Off a Succession Battle dans Bloomberg”
Merci et bonne fin de weekend prolongé (sic),
Grégory
💰Will the extraordinary boom in luxury goods ever end? (Financial Times, April 27, 2023)
Par Adrienne Klasa à Paris, Lauren Indvik et Harriet Agnew à London, et Gloria Li à Hong Kong
🌟 LVMH, un géant du luxe
LVMH a franchi la barre des 500 milliards de dollars de valorisation boursière, la première entreprise européenne à le faire.
Bernard Arnault, fondateur de LVMH, est ainsi devenu l'homme le plus riche du monde, surpassant Elon Musk et Jeff Bezos.
🌟 Résilience et croissance du secteur du luxe
La crise financière, la pandémie et l'inflation n'ont pas réussi à freiner la croissance du secteur du luxe.
Après une contraction en 2020, le secteur s'est rapidement redressé pour atteindre 1,15 trillions d'euros en 2021 et a continué de croître en 2022.
🌟 Les États-Unis et la Chine, moteurs de la croissance du luxe
La reprise en Chine est déjà en cours après les restrictions dues au Covid-19, et devrait s'accélérer au second semestre.
Les analystes sont plus prudents sur le rythme de croissance aux États-Unis, avec une baisse attendue des dépenses de luxe en 2023.
🌟 Les marques de luxe ont une portée mondiale
Les marques de luxe, telles que Prada et Louis Vuitton, sont reconnues dans le monde entier, permettant de répondre à la demande dans différents pays.
Les marques de luxe s'appuient sur une offre accessible et des augmentations de prix pour maintenir leur caractère exclusif et attirer les consommateurs.
Pour conclure, comme partagé sur LinkedIn cette semaine, j’ai eu un coup de coeur spécial pour cette réponse de Bernard Arnault lors de l’AG de LVMH sur un éventuel stock-split du titre pour le rendre plus abordable :
💎 World’s Richest Man Likes the View Atop Refurbished Tiffany (Wall Street Journal, April 28, 2023)
Par Nick Kostov et Suzanne Kapner
🌟 Le "loup en cachemire" aux commandes de LVMH
Bernard Arnault, PDG et actionnaire majoritaire de LVMH, a réussi à créer un empire du luxe valorisé à environ 500 milliards de dollars.
Depuis l'acquisition de Dior en 1984, il a misé sur des prises de contrôle d'entreprises audacieuses et le développement de talents créatifs.
Ses rivaux le surnomment le "loup en cachemire".
🌟 Tiffany sous l'aile de LVMH
Après l'acquisition de Tiffany en 2020, LVMH a injecté une nouvelle énergie dans la marque. Bernard Arnault explique : "Nous l'avons acheté après une bonne période de cinq ans de sommeil. C'était le bon moment."
Sous le leadership d'Alexandre Arnault, l'entreprise a connu une métamorphose, avec une nouvelle équipe de direction et une campagne de marketing ciblant un public plus jeune.
🌟 Un flagship store transformé
C’était l’évènement mondain de 2023 : l’inauguration la semaine dernière du flagship store rénové de Tiffany à New York, situé à l’angle de la 5ème avenue et de la 57ème rue, un bloc pratiquement entièrement contrôlé par… LVMH :
LVMH a investi des centaines de millions de dollars dans la rénovation du magasin phare de Tiffany, créant un espace unique mêlant architecture, histoire et art. Bernard Arnault décrit le magasin rénové comme "un endroit où l'on peut passer la journée".
🌟Les perspectives d'avenir pour Tiffany et LVMH
Selon Bernard Arnault, Tiffany a un potentiel de croissance en Europe et en Chine, malgré les incertitudes géopolitiques.
Il attribue le succès de LVMH à sa structure décentralisée qui offre aux 75 marques du groupe l'autonomie nécessaire pour prendre des décisions indépendamment. "Lorsque vous créez du désir, les profits sont une conséquence", affirme-t-il.
👪 The World’s Richest Person is Trying to Head Off a Succession Battle (Bloomberg, February 2, 2023)
Par Angelina Rascouet et Tara Patel
👨👩👧👦 La famille Arnault et la succession LVMH
Bernard Arnault, fondateur de LVMH, prépare soigneusement sa succession pour éviter les conflits et préserver la stabilité du groupe.
Il a récemment mis en place une nouvelle structure de société de portefeuille, dont le contrôle est réparti à parts égales entre ses cinq enfants, pour garantir leur influence dans les décisions majeures du groupe.
📈 LVMH, une success story européenne
LVMH est devenue la société la plus précieuse d'Europe, avec une valeur supérieure à 400 milliards d'euros, grâce à la croissance rapide et à la demande mondiale pour ses 75 marques, dont Dom Pérignon, Fendi, Louis Vuitton et Tiffany & Co.
Les enfants de M. Arnault, issus de deux mariages, occupent des postes clés et grimpent progressivement les échelons du groupe.
🔐 Protéger l'avenir de LVMH
Bernard Arnault a réorganisé sa société de portefeuille, Agache SE, pour protéger le contrôle familiale sur LVMH. La nouvelle structure, Agache SCA, permet à un actionnaire avec une participation relativement faible d'avoir une influence considérable.
Par ailleurs, les enfants de Bernard Arnault ne peuvent pas vendre leurs parts dans une nouvelle société, Agache Commandite, pendant 30 ans sans l'approbation unanime du conseil d'administration. Cette stratégie vise à garantir que LVMH restera sous le contrôle de la famille Arnault pour les décennies à venir.
Agache Commandite a pour rôle de décider qui dirige Agache SCA, qui a son tour contrôle Christian Dior, qui contrôle LVMH.
Agache controls Christian Dior SE, which in turn holds 41% of LVMH. Overall, the Arnault family owns 48% of LVMH’s share capital and has almost 64% of the voting rights, meaning that the chances of a predator gaining control of Europe’s biggest company are practically nil.
The LVMH founder plans to remain head of the joint partnership until another newly-created company, Agache Commandite SAS, decides to remove him and take over. That holding is owned through equal stakes by his children. On paper, it gives the heirs a measure of power. In reality, there are likely to be confidential conditions that dictate the circumstances required to trigger the transition, leaving the founder firmly in control for the foreseeable future.
Merci beaucoup à tous ;)